Conselho da Warner rejeita proposta da Paramount por falta de garantias

O conselho da Warner Bros Discovery anunciou nesta quarta-feira (17) que rejeitou a oferta de compra apresentada pela Paramount Skydance, avaliada em US$ 108,4 bilhões. De acordo com comunicado enviado aos acionistas, a decisão foi tomada porque a empresa não conseguiu apresentar garantias financeiras consideradas adequadas.

No documento regulatório, o conselho afirma que a Paramount “enganou consistentemente” ao sustentar que a proposta equivaleria a US$ 30 por ação. Segundo a Warner, a empresa “não garante, e nunca garantiu” esse valor aos acionistas. O texto também aponta que a oferta envolve “numerosos riscos significativos”.

Ainda conforme o comunicado, o conselho considera a proposta da Paramount inferior ao acordo firmado com a Netflix, que prevê o pagamento de US$ 27,75 por ação, totalizando cerca de US$ 72 bilhões. Essa negociação envolve apenas os estúdios de cinema e televisão da Warner, além do catálogo e do serviço de streaming, excluindo os ativos do Discovery.

Para os conselheiros, o acordo com a Netflix é mais favorável por contar com compromissos de dívida já definidos e não exigir financiamento por meio de capital próprio, o que reduziria os riscos financeiros da operação.

A Warner Bros Discovery ainda não definiu uma data para a votação dos acionistas sobre o acordo com a Netflix. No entanto, o presidente da empresa, Samuel Di Piazza, afirmou em entrevista à CNBC que a expectativa é de que a deliberação ocorra até o meio do próximo ano.

A Netflix anunciou a compra da Warner no último dia 5 de dezembro. Posteriormente, a Paramount apresentou uma proposta considerada mais agressiva e com valor superior, incluindo a aquisição de toda a empresa, inclusive a divisão Discovery e os canais de televisão. Apesar disso, a iniciativa não deve avançar após a rejeição formal do conselho.

Em nota, a Netflix comemorou a decisão. O co-CEO da empresa, Ted Sarandos, declarou que o conselho da Warner “reforçou que o acordo de fusão da Netflix é superior e que nossa aquisição é do melhor interesse dos acionistas”.

A empresa de streaming informou ainda que já mantém diálogo com o Departamento de Justiça dos Estados Unidos e com a Comissão Europeia para fornecer detalhes e esclarecimentos sobre a operação. Segundo o outro co-CEO da Netflix, Greg Peters, há confiança de que o acordo seja favorável ao crescimento do setor e aos consumidores.

No mercado financeiro, as ações da Warner Bros Discovery caíram 1,4%, para US$ 28,5, nas negociações pré-mercado. Já os papéis da Netflix subiram 1,5%, enquanto os da Paramount recuaram 1,8%.

Na semana passada, a Paramount havia apresentado diretamente aos acionistas da Warner Bros sua defesa, alegando ter assegurado um “financiamento sólido” para sustentar a oferta, com US$ 41 bilhões em novo capital garantidos pela família Ellison e pela RedBird Capital, além de US$ 54 bilhões em compromissos de dívida do Bank of America, Citi e Apollo.

Em resposta, o conselho da Warner afirmou: “Apesar de a Warner Bros. ter informado repetidamente sobre a importância de um compromisso de financiamento total e incondicional da família Ellison... a família Ellison optou por não garantir a oferta da PSKY. Um fundo fiduciário revogável não substitui um compromisso garantido por um acionista controlador”.